নতুন করে উত্তপ্ত হওয়া মার্কিন-চীন বাণিজ্যযুদ্ধের ধাক্কা সামলাতে সপ্তাহজুড়ে রিজার্ভ ব্যাংক অব ইন্ডিয়ার (আরবিআই) বাজারে সরাসরি হস্তক্ষেপের ওপর নির্ভর করতে হয়েছে ভারতীয় রুপিকে; অন্যদিকে সরকারি বন্ডের সুদহার এ সপ্তাহে নির্ভর করবে দেশীয় মূল্যস্ফীতির প্রকৃত সংখ্যা ও চাহিদা-সরবরাহ চিত্রের ওপর।

গত শুক্রবার ৮৮.৬৮৫০ প্রতি ডলারে সপ্তাহের ব্যববধানে ০.১ শতাংশ ক্ষীণ উত্থানে শেষ হয় রুপি। এর আগের সপ্তাহে ৩০ সেপ্টেম্বর ইতিহাসের সর্বনিম্ন ৮৮.৮০ স্পর্শের পর আরবিআইয়ের কড়া হস্তক্ষেপের ফলে মুদ্রাটি আরও পতনের হাত থেকে রক্ষা পায়। তবে বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের ব্যবসায়ীদের মতে, পোর্টফোলিও বিনিয়োগে ফিরে আসা না ঘটলে বা ভারত-মার্কিন বাণিজ্য আলোচনা থেকে ইতিবাচক সংকেত না আসলে রুপির ওপর নিচের চাপ কমছে না।

শুক্রবার যুক্তরাষ্ট্রের প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প চীনা পণ্যে শতভাগ শুল্ক আরোপের ঘোষণা দেওয়ার পর ডলার সূচক ০.৫ শতাংশ কমে গেলেও সপ্তাহের হিসাবে এটি ১ শতাংশ বেশি দাঁড়ায়। ফলে উদ্যোক্তা-আমদানিকারকদের জন্য ঝুঁকি বাড়ছে। ফরেক্স পরামর্শক প্রতিষ্ঠান আইএফএ গ্লোবাল পরামর্শ দিয়েছে, “যেকোনো ক্ষেত্রে ধসে কেনার সুযোগ নিতে পারেন আমদানিকারকরা; রপ্তানিকারকদের উচিত পর্যায়ক্রমে হেজ করা, কারণ রুপির অবমূল্যায়ন নিয়ন্ত্রিত ও ধাপে ধাপে হবে বলে আমরা মনে করি।”

সরকারি বন্ড বাজারে ২০৩৫ সালের ৬.৩৩ শতাংশ কুপনের ১০ বছর মেয়াদি সিকিউরিটির সুদহার শুক্রবার শেষ হয় ৬.৫৩৭০ শতাংশে—সপ্তাহের শুরুর তুলনায় সামান্য বেশি। অক্টোবর-ডিসেম্বর প্রান্তিকে রাজ্যগুলো ২.৮২ লাখ কোটি রুপি (প্রায় ৩১.৭ বিলিয়ন ডলার) ঋণ নেবে—যা বাজারের বেশিরভাগ অনুমানকে ছাড়িয়ে কম। ফলে সপ্তাহের প্রথমভাগে সুদহার কিছুটা কমলেও পরে ১০ বছরের অংশে চাহিদার অনিশ্চয়তায় তা আবার বেড়ে যায়।

আজ (সোমবার) বিকেল চারটায় প্রকাশিত হবে সেপ্টেম্বরের ভোক্তা মূল্যস্ফীতি (সিপিআই)। রয়টার্স-জরিপে অর্থনীতিবিদরা গড়ে ১.৭০ শতাংশ হার আশা করছেন—যা আরবিআইয়ের নির্ধারিত লক্ষ্যমাত্রা ২-৬ শতাংশের নিচু প্রান্তকেও ছাড়িয়ে যাবে। বাজার ধারণা, প্রকৃত সংখ্যা আরও কম হলে সুদহারে সাময়িক ছাড় পাওয়া গেলেও বড় ধরনের পতন সম্ভব নয়; ১০ বছরের বেঞ্চমার্ক এই সপ্তাহে ৬.৪৯-৬.৫৫ শতাংশের মধ্যে থাকবে।

ডিবিএস ব্যাংকের জ্যেষ্ঠ অর্থনীতিবিদ রাধিকা রাও বলেন, “জুলাই-সেপ্টেম্বর প্রান্তিকে গড় মূল্যস্ফীতি ১.৭-১.৮ শতাংশে নেমে আসবে। ১০ বছরের সুদহারে শীর্ষ অতিক্রম হয়েছে বলে মনে হচ্ছে, ধীরে ধীরে ৬.৪০ শতাংশের দিকে ফিরতে পারে।” গভর্নর সঞ্জয় মলহোত্রা গত সপ্তাহে বলেন, “মূল্যস্ফীতির নিচে চলে যাওয়া নীতিস্থানে অতিরিক্ত জায়গা তৈরি করেছে এবং আমি আশাবাদী যে ১০ বছরের সুদহার আরও কমবে।” ফলে বাজারের বড় অংশ আগামী ডিসেম্বরে পুনরায় রেপো রেট কমানোর আশা করছে; নোমুরা ও মিউফুজি ফেব্রুয়ারিতে আরেক দফা হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছে।

১৩ অক্টোবর সোমবার বিকেল ৪টা—সেপ্টেম্বর সিপিআই (রয়টার্স জরিপ ১.৭০%)