সোনা শুক্রবার ৯% এর বেশি কমেছে—১৯৮৩ সালের পর সবচেয়ে বড় একদিনের পতন। সোমবার আরও ৩.৬% কমে $৪,৬৮৬.৫১-এ দাঁড়িয়েছে। রুপা শুক্রবার রেকর্ড ২৭% কমেছে—ইতিহাসে সবচেয়ে খারাপ দিন—এবং সোমবার আরও ৬.৭% কমে $৭৮.৯৬-এ। সিএমই গ্রুপের মার্জিন বৃদ্ধির ঘোষণা বিক্রির চাপ বাড়িয়েছে।

সিএমই গ্রুপ শনিবার ধাতব ফিউচার্সে মার্জিন বাড়ানোর ঘোষণা দেয়, যা সোমবার বাজার বন্ধের পর কার্যকর হবে। কমেক্স গোল্ড ফিউচার্সে মার্জিন ৬% থেকে ৮%-এ এবং সিলভার ফিউচার্সে ১১% থেকে ১৫%-এ উঠেছে। প্ল্যাটিনাম ও প্যালাডিয়ামেও মার্জিন বাড়ানো হয়েছে।

উচ্চ মার্জিন সাধারণত স্পেকুলেটিভ অংশগ্রহণ কমায়, লিকুইডিটি হ্রাস করে এবং ট্রেডারদের পজিশন বন্ধ করতে বাধ্য করে। কেসিএম-এর চিফ ট্রেড অ্যানালিস্ট টিম ওয়াটারার বলেন, “ওয়ার্শের মনোনয়ন প্রাথমিক ট্রিগার হলেও পতনের মাত্রা ব্যাখ্যা করে না। ফোর্সড লিকুইডেশন ও মার্জিন বৃদ্ধি ক্যাসকেডিং প্রভাব তৈরি করেছে।”

সোনা বৃহস্পতিবার রেকর্ড $৫,৫৯৪.৮২-এ পৌঁছে $৯০০ এর বেশি কমেছে। রুপা $১২১.৬৪-এর রেকর্ড থেকে ধস নেমেছে। প্ল্যাটিনাম ৪.৪% কমে $২,০৬৭.০৬-এ এবং প্যালাডিয়াম ৪.৬% কমে $১,৬২০.১৮-এ।

ওয়াটারার বলেন, “ওয়ার্শ অফিসে বসে দ্রুত হার কমাতে পারেন, কিন্তু তিনি বাজার যতটা ‘আলট্রা-ডোভ’ ভেবেছিল ততটা নন। তার নীতি ডলার-সমর্থক এবং মুদ্রাস্ফীতি ও অতিরিক্ত ফেড ব্যালেন্স শিটের বিরোধী—সোনার জন্য নেগেটিভ।”

বিনিয়োগকারীরা ২০২৬ সালে অন্তত দুটি হার কমার আশা করছেন। নন-ইয়েল্ডিং সোনা সাধারণত নিম্ন সুদহারে ভালো করে। জেপি মরগান অ্যানালিস্টরা বলেন, স্বল্পমেয়াদি অস্থিরতা সত্ত্বেও মাঝারি মেয়াদে সোনার র‍্যালি অক্ষুণ্ণ থাকবে। “রিয়েল অ্যাসেট বনাম পেপার অ্যাসেটের আউটপারফরম্যান্সের স্ট্রাকচারাল ট্রেন্ড এখনও চলবে।”

এশিয়ান স্টক মার্কেট পড়ছে এবং ইউএস ইকুইটি ফিউচার্স ১% কমেছে। লিভারেজড বিনিয়োগকারীরা মার্জিন কল মেটাতে অন্য অ্যাসেট বিক্রি করছে।