বুধবার, ২৫ মার্চ ২০২৬, ০৬:২৫ অপরাহ্ন
রিজার্ভ ব্যাংক অব ইন্ডিয়া (আরবিআই) শুক্রবার তার মূল রেপো রেট ৫.২৫% অপরিবর্তিত রেখেছে, যা প্রত্যাশিত ছিল। যুক্তরাষ্ট্রের সঙ্গে বাণিজ্য চুক্তির ফলে শুল্ক চাপ কমেছে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি শক্তিশালী থাকায় এ সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে।
আরবিআইয়ের মনিটারি পলিসি কমিটি (এমপিসি) রেপো রেট অপরিবর্তিত রেখে নিরপেক্ষ স্ট্যান্স বজায় রেখেছে। এ সিদ্ধান্তে বৈশ্বিক ম্যাক্রো অনিশ্চয়তা, স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ধারাবাহিকতাকে গুরুত্ব দেওয়া হয়েছে।
আরবিআই গভর্নর বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার কথা স্বীকার করে সতর্কতার প্রয়োজনীয়তা উল্লেখ করেছেন। কমিটি ইতিমধ্যে নেওয়া রেট কাটের কার্যকর ট্রান্সমিশনের ওপর জোর দিয়েছে এবং পর্যাপ্ত লিকুইডিটি সরবরাহের প্রতিশ্রুতি পুনর্ব্যক্ত করেছে। গত কয়েক সপ্তাহে ইনজেক্ট করা টেকসই লিকুইডিটির কারণে চলতি অর্থবছরের চতুর্থ প্রান্তিকে অতিরিক্ত টেকসই লিকুইডিটি ইনজেকশনের প্রয়োজন দেখা যাচ্ছে না।
বাজার বিশ্লেষকরা এ সিদ্ধান্তকে স্বাগত জানিয়েছেন। অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ পিএমএসের চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার নবীন কুলকার্ণী বলেছেন, আসন্ন পলিসি মিটিংয়ে আরও ২৫ বেসিস পয়েন্ট রেট কাটের সম্ভাবনা পুরোপুরি উড়িয়ে দেওয়া যায় না, তবে ভারত-যুক্তরাষ্ট্র বাণিজ্য চুক্তি, সুস্থ জিডিপি প্রবৃদ্ধি, নিয়ন্ত্রিত সিপিআই মুদ্রাস্ফীতি এবং ক্রেডিট প্রবৃদ্ধির উন্নতি বিবেচনায় এটি অসম্ভাব্য।
আনারক গ্রুপের চেয়ারম্যান অনুজ পুরি জানিয়েছেন, রেপো রেট অপরিবর্তিত থাকায় হোম লোনের ইএমআই অপরিবর্তিত রয়েছে। এতে ক্রেতাদের আগ্রহ বজায় থাকবে, তবে চাহিদা বাড়ানো বা আবাসনকে আরও সাশ্রয়ী করার কোনো সুবিধা হবে না। বর্তমান ঋণগ্রহীতাদের ইএমআই শক এড়ানো যাবে এবং নতুন ঋণগ্রহীতারা নিশ্চয়তার সুবিধা নিয়ে পরিকল্পনা করতে পারবেন।
আনন্দ রাঠী গ্রুপের চিফ ইকোনমিস্ট সুজন হাজরা বলেছেন, প্রত্যাশিতভাবে রেট পজ রাখা হয়েছে, তবে প্রত্যাশার বিপরীতে কোনো বড় লিকুইডিটি-ইজিং পদক্ষেপ ঘোষণা করা হয়নি। এটি বর্তমান ম্যাক্রো অবস্থায় সবচেয়ে সতর্ক ও যুক্তিসঙ্গত ‘ওয়েট অ্যান্ড ওয়াচ’ অবস্থান।
রাইট হরাইজনস পিএমএসের ফাউন্ডার অনিল রেগো বলেছেন, নিরপেক্ষ স্ট্যান্স বজায় রাখা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রিত এবং প্রবৃদ্ধির গতি অক্ষুণ্ণ থাকার আস্থা প্রকাশ করে।
ইউনিয়ন ব্যাংক অব ইন্ডিয়ার চিফ ইকোনমিক অ্যাডভাইজার কনিকা পাসরিচা বলেছেন, স্ট্যাটাস কোয়ো সিদ্ধান্ত স্বাগতজনক। আরবিআই লিকুইডিটি সরবরাহে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ থাকায় এটি ইতিবাচক।
এইচডিএফসি ব্যাংকের প্রিন্সিপাল ইকোনমিস্ট সাক্ষী গুপ্তা জানিয়েছেন, রেপো রেটে দীর্ঘমেয়াদি পজ এবং ৫.২৫% টার্মিনাল রেট হিসেবে দেখা যেতে পারে।
ইলারা সিকিউরিটিজের ইকোনমিস্ট গরিমা কাপুর বলেছেন, ইতিমধ্যে নেওয়া রেট কাটের ট্রান্সমিশন এবং অর্থনীতির সুস্থ প্রবৃদ্ধি বিবেচনায় রেট অপরিবর্তিত রাখা হয়েছে। খাদ্যমূল্য স্বাভাবিকীকরণ ও বেস ইফেক্টের কারণে মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে পারে বলে আরও কাটের সুযোগ সংকুচিত হয়েছে।
কোটাক মাহিন্দ্রা ব্যাংকের চিফ ইকোনমিস্ট উপাসনা ভারদ্বাজ বলেছেন, কমোডিটি মূল্য বৃদ্ধি ও মুদ্রার দুর্বলতা মুদ্রাস্ফীতিতে উর্ধ্বমুখী ঝুঁকি তৈরি করতে পারে। রেপো রেটে অতিরিক্ত ইজিংয়ের সুযোগ সীমিত এবং আগামী বছর লিকুইডিটি স্থিতিশীলতায় ফোকাস থাকবে।
ডিবিএস ব্যাংকের সিনিয়র ইকোনমিস্ট রাধিকা রাও বলেছেন, ইতিবাচক চক্রীয় উত্থান এবং যুক্তরাষ্ট্রের বাণিজ্য আলোচনার সফল সমাপ্তির কারণে দীর্ঘমেয়াদি পজ প্রত্যাশিত। মুদ্রাস্ফীতি নিম্ন থেকে ফিরে এসেছে এবং জানুয়ারির সংশোধিত সিরিজ দৃষ্টিভঙ্গি বদলাবে না। আরও রেট কাট পোর্টফোলিও ফ্লো প্রত্যাবর্তন ঘটাতে পারে, অপরদিকে রেট স্থির রাখা মুদ্রাকে সমর্থন করবে।
