ক্রেডিট বাজারগুলো সাম্প্রতিক ভূ-রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মধ্যেও অস্বাভাবিকভাবে শান্ত রয়েছে, তবে কিছু উদ্বেগের ক্ষেত্র প্রকাশ পাচ্ছে। জাঙ্ক বন্ডের স্প্রেড স্থিতিশীল থাকলেও, নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভের তথ্য কিছু আর্থিক চাপের বৃদ্ধি নির্দেশ করছে, এবং জুলাই মাসে ঋণ চুক্তির পরিমাণ বেড়েছে।

ক্রেডিট বাজারগুলো সাম্প্রতিক সময়ে উল্লেখযোগ্য স্থিতিশীলতা দেখিয়েছে, যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক শীতলতা এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে কিছু উদ্বেগ প্রকাশ পাচ্ছে। ব্ল্যাকরকের ম্যাক্রো ক্রেডিট রিসার্চের প্রধান আমান্ডা লিনাম বলেন, “ঝুঁকিপূর্ণ কিছু কোম্পানি, বিশেষ করে সিসিসি-রেটেড কোম্পানিগুলোর আর্থিক সুরক্ষা কমে গেছে, যারা তাদের ঋণ পরিশোধের জন্য পর্যাপ্ত আয় করতে পারছে না।” তিনি আরও উল্লেখ করেন যে ২০২৫ সালে ২০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি বন্ড পরিপক্ক হবে, যা উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ ঋণগ্রহীতাদের জন্য পুনঃঅর্থায়নের ঝুঁকি তৈরি করছে। ব্ল্যাকরকের চাপ পরীক্ষা অনুসারে, সিসিসি ঋণগ্রহীতাদের মধ্যে ডিফল্ট হার ২০২৪ সালের ৫ শতাংশ থেকে ২০২৬ সালে ১২ শতাংশে উন্নীত হতে পারে।

জাঙ্ক বন্ডের স্প্রেড, যা উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ কর্পোরেট ঋণ এবং নিরাপদ মার্কিন সরকারি বন্ডের মধ্যে প্রিমিয়াম নির্দেশ করে, গত মাসে ট্রাম্পের শুল্ক ঘোষণার পর ৪৬১ বেসিস পয়েন্টে পৌঁছেছিল, যা ২০২৩ সালের শুরুর পর থেকে সর্বোচ্চ। তবে, এই স্প্রেড বর্তমানে ৩৬০ বেসিস পয়েন্টে নেমে এসেছে, যা বাজারের আশাবাদ এবং অর্থনৈতিক স্থিতিস্থাপকতার ইঙ্গিত দেয়। এইচপিএস ইনভেস্টমেন্ট পার্টনার্সের পুর্নিমা পুরি সতর্ক করে বলেন, “শুল্ক, মূল্যস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির অনিশ্চয়তার কারণে এই স্প্রেড সংকোচন টেকসই নাও হতে পারে।”

নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভের সাম্প্রতিক তথ্য কিছু আর্থিক চাপের বৃদ্ধি নির্দেশ করে। ক্রেডিট কার্ড এবং অটো ঋণের ৯০ দিনেরও বেশি বকেয়া ২০১১ এবং ২০১০ সালের পর সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। এই প্রবণতা ইঙ্গিত দেয় যে ভোক্তারা উচ্চ সুদের হার এবং মূল্যস্ফীতির চাপে জর্জরিত। এক্স প্ল্যাটফর্মে পোস্টগুলোতে উল্লেখ করা হয়েছে, মার্কিন ক্রেডিট কার্ড ঋণ ১.১ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা ২০২১ সালের তুলনায় ৩৬৩ বিলিয়ন ডলার বেশি।

জুলাই মাসে লিভারেজড ঋণের চুক্তি বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সতর্কতা বাড়ছে। ঋণের চাহিদা কমে যাওয়ায় পাঁচটি ডিল বাতিল করা হয়েছে, যা ঝুঁকিপূর্ণ ঋণের প্রতি কম আগ্রহ নির্দেশ করে। ব্যাংকগুলো ঋণ প্রদানে কঠোর মানদণ্ড প্রয়োগ করছে, যা পুনঃঅর্থায়ন এবং নতুন ঋণের জন্য অ্যাক্সেস সীমিত করছে।

বিশ্লেষকরা মনে করেন, ক্রেডিট বাজারের শান্তি সত্ত্বেও, তরলতার ঝুঁকি এবং অর্থনৈতিক মন্দার সম্ভাবনা বাড়ছে। ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপের মূল্য বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা ভবিষ্যতে ডিফল্টের ঝুঁকির ইঙ্গিত দেয়। তবে, কিছু বিশ্লেষক, যেমন টোয়েন্টিফোর অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট, মনে করেন যে উচ্চ-মানের বন্ডের আকর্ষণীয় ফলন এবং শক্তিশালী কর্পোরেট ব্যালান্স শীট বিনিয়োগকারীদের জন্য সুযোগ প্রদান করতে পারে।

ব্ল্যাকরক পরামর্শ দিয়েছে যে বিনিয়োগকারীদের স্বল্প থেকে মধ্যম মেয়াদী বন্ড এবং ইউরোপীয় ক্রেডিটে মনোযোগ দেওয়া উচিত, যেখানে স্প্রেড তুলনামূলকভাবে আকর্ষণীয়। তবে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মন্দা বা মূল্যস্ফীতির ধাক্কা বাজারে অস্থিরতা বাড়াতে পারে। ক্রেডিট বাজারের ভবিষ্যৎ ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার সিদ্ধান্তের উপর নির্ভর করবে।