ব্ল্যাকরক ইনভেস্টমেন্ট ইনস্টিটিউট মঙ্গলবার ঘোষণা করেছে যে তারা দীর্ঘমেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি বন্ডগুলোতে মতামত পরিবর্তন করে বিয়ারিশ অবস্থান গ্রহণ করছে, সতর্ক করে যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) সংক্রান্ত অর্থায়নের আসন্ন ঢেউ মার্কিন ঋণ খরচে উর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করতে পারে এবং মার্কিন সরকারের ঋণগ্রস্ততা নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়ে তুলতে পারে।

সম্প্রতি বিনিয়োগকারীরা দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছেন যে বৃহৎ প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর এআই-তে অগ্রসর হওয়ার ফলে আগামী বছরগুলোতে শত শত বিলিয়ন ডলারের নতুন ঋণ সৃষ্টি হতে পারে। অতিরিক্ত ঋণ খাতটি খাতটির এখনও শক্তিশালী ব্যালান্স শীটগুলোকে গুরুতরভাবে ক্ষতিগ্রস্ত করবে না বলে আশা করা হলেও, ঋণ উত্সবটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য উন্নত বাজারে ইতিমধ্যেই উচ্চ সরকারি ঋণের পটভূমিতে ঘটছে, যা আর্থিক ব্যবস্থা জুড়ে বৃদ্ধিপ্রাপ্ত ঋণের বিষয়ে ব্যাপক উদ্বেগ সৃষ্টি করছে।

ব্ল্যাকরকের অধীনস্থ বিনিয়োগ গবেষণা বিভাগ বিআইআই তাদের ২০২৬ সালের বৈশ্বিক বিনিয়োগ ভবিষ্যদ্বাণী প্রতিবেদনে বলেছে, “সরকারি ও বেসরকারি খাতে উচ্চতর ঋণ সম্ভবত সুদের হারে উর্ধ্বমুখী চাপ বজায় রাখবে।” সংস্থাটি বলেছে যে তারা পূর্ববর্তী “নিরপেক্ষ” মতামত থেকে পরবর্তী ছয় থেকে ১২ মাসের জন্য দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারিগুলোতে “আন্ডারওয়েট” অবস্থান গ্রহণ করেছে।

প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, “মূলধনের গঠনগতভাবে উচ্চতর খরচ এআই-সংক্রান্ত বিনিয়োগের খরচ বাড়ায় এবং বৃহত্তর অর্থনীতিকে প্রভাবিত করে। আরও ঋণগ্রস্ত ব্যবস্থাও আর্থিক উদ্বেগ বা মুদ্রাস্ফীতি ও ঋণ পরিশোধের খরচ পরিচালনার মধ্যে নীতিগত চাপের সাথে সম্পর্কিত বন্ড উপজির ঝাঁকুনিসহ ঝাঁকুনির প্রতি দুর্বলতা সৃষ্টি করে।” মার্কিন জাতীয় ঋণ রেকর্ড উচ্চ ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি। ইনস্টিটিউটের বিনিয়োগ ভবিষ্যদ্বাণীগুলো বিশ্বের বৃহত্তম সম্পদ ব্যবস্থাপক ব্ল্যাকরকের সিনিয়র পোর্টফোলিও ম্যানেজার এবং বিনিয়োগ নির্বাহীদের মতামতের উপর ভিত্তি করে।

যদিও এআই-চালিত উৎপাদনশীলতা উত্সব শেষ পর্যন্ত সরকারি আয়কে সমর্থন করতে পারে এবং ফলে মার্কিন ঋণ বোঝা কমাতে পারে, কিন্তু ইনস্টিটিউট বলেছে যে এমন একটি প্রক্রিয়া সময় নেবে। ব্ল্যাকরক ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে এআই-সংক্রান্ত বিনিয়োগ আগামী বছর মার্কিন ইক্যুইটিগুলোকে আরও উচ্চতায় ঠেলে দিতে থাকবে। কিন্তু যদিও তারা আশা করে যে এআই-চালিত আয় বৃদ্ধি অর্থনীতিকে ব্যাপকভাবে উন্নত করবে, তারা এও আশা করে যে প্রযুক্তিগত অগ্রগতি কিছু কোম্পানিকে অন্যদের তুলনায় বেশি উপকৃত করবে।

“এআই দ্বারা সৃষ্ট সম্পূর্ণ নতুন আয় স্রোত বিকাশ লাভ করতে পারে। সেই আয়গুলো কীভাবে ভাগ করা হবে তা বিবর্তিত হবে – এবং আমরা এখনও জানি না কীভাবে। বিজয়ীদের খুঁজে পাওয়া একটি সক্রিয় বিনিয়োগ গল্প হবে,” তারা বলেছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে, ব্ল্যাকরক পরবর্তী ছয় থেকে ১২ মাসের জন্য জাপানি সরকারি বন্ডগুলোতে আরও “আন্ডারওয়েট” অবস্থান গ্রহণ করেছে উচ্চতর সুদের হার এবং ভারী বন্ড ইস্যুর সম্ভাবনার কারণে। অন্যদিকে, সীমিত ইস্যু এবং স্বাস্থ্যকর সরকারি ব্যালান্স শীটের কারণে তারা পূর্ববর্তী “আন্ডারওয়েট” মতামত থেকে উন্নয়নশীল বাজারের হার্ড-কারেন্সি ঋণে “ওভারওয়েট” মতামতে পরিবর্তন করেছে।