ভারতীয় রুপি বুধবার ডলারের বিপরীতে ৯০ টাকার মনস্তাত্ত্বিক সীমা অতিক্রম করে সর্বকালের সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে গেছে। বিশ্বের পঞ্চম বৃহত্তম অর্থনীতিতে শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি সত্ত্বেও দুর্বল বাণিজ্য ও পোর্টফোলিও প্রবাহের চাপে এই পতন হয়েছে।

রুপি ডলারের বিপরীতে ৯০.১৪-এর সর্বকালের সর্বনিম্ন পর্যায়ে দুর্বল হয়, যা মঙ্গলবার স্পর্শ করা আগের সর্বনিম্ন ৮৯.৯৪৭৫ কে ছাড়িয়ে যায়। সর্বশেষ এটি ৯০.০৭-এ কারবার হচ্ছে, যা দিনে ০.২২% হ্রাস এবং টানা ষষ্ঠ দিনের পতনের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।

এই পতন ভারতের অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক মৌলিক বিষয়গুলির মধ্যে একটি বৈপরীত্য তুলে ধরে। জিডিপি প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশিত মাত্রার চেয়ে শক্তিশালী হলেও, শাস্তিমূলক মার্কিন শুল্ক এবং দুর্বল পুঁজি প্রবাহ রুপির ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে।

বছরে রুপি প্রায় ৫% পতন ঘটেছে, যা ২০২২ সালের পর এর সবচেয়ে খারাপ বার্ষিক হ্রাস হতে চলেছে এবং এটি এশিয়ার সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্সকারী মুদ্রায় পরিণত হয়েছে।

ANZ-এর এফএক্স স্ট্র্যাটেজিস্ট এবং ইকোনমিস্ট ধীরাজ নিম বলেন, “যতক্ষণ একটি বাণিজ্য চুক্তি না হয়, ততক্ষণ এটি ভারতের জন্য প্রয়োজনীয় অর্থনৈতিক সমন্বয়।”

ANZ আশা করছে মার্কিন বাণিজ্য শুল্কের বর্তমান অবস্থা ধরে রেখে আগামী বছরের শেষ নাগাদ রুপি ৯১.৩০-এ দুর্বল হবে, এবং এটি আরও তাড়াতাড়ি ঘটার ঝুঁকি দেখছে।

বিদেশি বিনিয়োগকারীরা এ বছর ভারতীয় ইক্যুইটি থেকে প্রায় $১৭ বিলিয়ন প্রত্যাহার করেছে, যেখানে নিট বৈদেশিক সরাসরি বিনিয়োগ প্রবাহ দুর্বল রয়েছে। চাপ আরও বাড়িয়ে, বাহ্যিক বাণিজ্যিক ঋণ নরম হয়েছে, যা তুলে ধরে কীভাবে ব্যাপকভিত্তিক পুঁজি বহিঃপ্রবাহ রুপির ওপর গভীর চাপ সৃষ্টি করেছে।

পুঁজি হিসাবের ওপর এই চাপ এমন এক সময়ে আসছে যখন ভারতের বাণিজ্য ঘাটতি বিস্তৃত হচ্ছে, যা অক্টোবরে $৪০-প্লাস বিলিয়ন রেকর্ডে পৌঁছেছে।

বাণিজ্য ঘাটতির এই বৃদ্ধি ডলারের অন্তর্নিহিত চাহিদা-সরবরাহ ভারসাম্যকে আরও তির্যক করেছে, রুপির ওপর আরেকটি চাপের স্তর যোগ করেছে।

সিঙ্গাপুরের জানুস হেন্ডারসন ইনভেস্টরসের পোর্টফোলিও ম্যানেজার স্যাট ডুহরা বলেন, “ভারতে দুর্বল সামষ্টিক অর্থনৈতিক চিত্র দুর্বল মুদ্রা কর্মক্ষমতা অনিবার্য করে তোলে, সম্প্রতি অনেক তথ্য বিন্দুতে পতন হয়েছে – ক্রমবর্ধমান বাণিজ্য ঘাটতি, দুর্বল নামমাত্র জিডিপি প্রবৃদ্ধি, দুর্বল এফডিআই এবং বিদেশিদের দ্বারা দেশীয় ইক্যুইটি বিক্রয়, ইত্যাদি।”

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপ, যা ঘন ঘন রুপিকে সমর্থন করতে ডলার বিক্রয় করে, বিক্ষিপ্ত হয়েছে, চার জন ব্যাংকার জানিয়েছেন, যা ভারতীয় মুদ্রাকে মনস্তাত্ত্বিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ স্তরের নিচে পিছলে যেতে অনুমতি দিয়েছে।

আরবিআই সাম্প্রতিক দিনগুলিতে দৃঢ় প্রতিরক্ষা মাউন্ট করার পরিবর্তে সংক্ষিপ্ত এবং বিস্তৃত বিস্ফোরণে হস্তক্ষেপ করছে, তারা বলেন।

রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়ার শক্তিশালী বৈদেশিক মুদ্রা মজুদ রয়েছে যা এটিকে মুদ্রায় পতন রোধ করতে দেয়।

কোটাক সিকিউরিটিজের হেড – কমোডিটি অ্যান্ড কারেন্সি অনিন্দ্য ব্যানার্জি বলেন, “এই পর্যায়ে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য অনুমানকারীদের একমুখী প্রবণতার সাথে খুব স্বাচ্ছন্দ্য হতে বাধা দেওয়া অপরিহার্য, কারণ এটি USD-INR অস্থিরতায় একটি অপ্রয়োজনীয় স্পাইক ট্রিগার করতে পারে।”