যুক্তরাষ্ট্রের প্রত্যাশার চেয়ে নমনীয় মূল্যস্ফীতির তথ্যে বৈশ্বিক বাজার এখন ‘পাঁচ-দফা’ সুদকমানোর বাজি ধরছে। ইউরোপ থেকে এশিয়া—সব পাড়াতেই আলোচনা, আগামী সপ্তাহে ফেডারেল রিজার্ভ ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে শিথিল চক্রের সূচনা করবে এবং ২০২৬-এর মধ্যে আরও চারটি কাটছাঁট হতে পারে।

যুক্তরাষ্ট্রের শ্রম মন্ত্রণালয়ের বুধবার প্রকাশিত সিপিআই ০.২% মাসভিত্তিক বৃদ্ধি দেখিয়েছে, যা বাজারের ০.৩% ধারণাকে ছাড়িয়ে নিচে। বার্ষিক হার ২.৫%-এ নেমে আসায় ‘কোর’ সূচকও ৩%-এর কৌল পেরিয়ে গেলেও ধীর গতি বজায়। সিটিগ্রুপের প্রবণতা সূচক বলছে, ট্রেডাররা এখন সেপ্টেম্বর-কাটার সম্ভাবনা ৯২% ধরছেন; ডিসেম্বর নাগাদ আরও এক দফা এবং ২০২৫-এর মধ্যে তিন দফা অতিরিক্ত ছাড়ের দাম পুরোপুরি বসানো হয়েছে বন্ড ফিউচার্সে।

এই আশায় সূচকগুলো নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে। স্টক্স ইউরোপ ৬০০ বৃহস্পতিবার ০.৭% চড়ে ১৮ মাসের শিখরে; ডাও জোন্স ফিউচার্স ১৫০ পয়েন্ট উপরে। ইউরোর বিপরীতে ডলার সূচক ১০৪-এর নিচে নেমে ইউরো/ডলার ১.১১ ছুঁয়েছে—যা গত বছরের জানুয়ারির পর সর্বোচ্চ।

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) গত সপ্তাহে আরও এক দফা ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে ডিপোজিট রেট ৩.৫%-এ নিয়ে এসেছে। লাগাতার দ্বিতীয় কাটার পরও প্রেসিডেন্ট লাগার্দে বলেন, “মূল্যস্ফীতি ২%-লক্ষ্যে পৌঁছাতে আমাদের পথ এখনো দীর্ঘ।” বাজার ধারণা, অক্টোবরে ইসিবি-র তৃতীয় ছাড় প্রায় নিশ্চিত।

এশিয়ার দিকে তাকালে ভিন্ন ছবি। ব্যাংক অব জাপান কৌশলগত হার ০.২৫% রেখে ইলাস্টিক ব্যান্ড ঘোষণা করেছে; ইয়েন ১৪০-এর কাছাকাছি থাকায় ক্যারি-ট্রেড আংশিকভাবে ফিরছে। চীনের পিবোসিসি বৃহস্পতিবার ১০ বিলিয়ন ডলারের রিভার্স রিপো চালু করে তারল্য ঢালছে; শাংহাই কম্পোজিট ০.৯% উঠে তিন সপ্তাহের সেরা স্তরে।

বুধবারের ১০-বছরের ট্রেজারি নিলাম ৩.৯০%-এ সফল হয়, যা গত মাসের চেয়ে ১৮ বেসিস পয়েন্ট কম—বিনিয়োগকারীরা স্পষ্টভাবে ফেড-কাটের প্রিমিয়াম নিচ্ছে। ব্ল্যাকরকের স্ট্রাটেজিস্ট বেন লুথার মন্তব্য, “মূল্যস্ফীতির পথে ফেড এখন ‘ইনস্যুরেন্স-কাট’-এর অবস্থানে; তবে শ্রম বাজার শক্ত থাকলে তারা শেষ পর্যন্ত মোট পাঁচ-দফায় থামতে পারে।”

আজকের দিনে বিনিয়োগকারীরা যুক্তরাষ্ট্রের প্রাথমিক দাবি-বেকারত্ব, আমদানি-রপ্তানি মূল্য ও মিশিগান ভোক্তা মনোবল সূচকের দিকে তাকিয়ে থাকবেন। ইউরোপের পাতে যুক্তরাজ্যের জুলাই জিডিপি (শূন্য প্রবৃদ্ধি) এবং ইউরোজোন শিল্প উৎপাদন প্রতিবেদন রয়েছে।